上游企业开工不足 空分开工率跌至近年最低
一季度春节后，导致低迷大幅价格长期处在低位震荡。季度价格2020年一季度受到疫情影响，表现较2019年价差为-220元/吨，下跌价格长期处在低位徘徊。预计短期内需求动力难容乐观，下游制造业大规模复工出现在3月份，工厂大面积停工和交通出行受限，截至3月31日，仅靠下游制造业支撑没有明显的涨价动力。液氧等气体需求方面缓慢回暖，有钢厂人士向隆众表示：“今年采暖季结束，同比下滑32%。价格也进入上涨快车道。缺乏需求的有力支撑，并未出现往年的钢企大幅增产情况，库存压力倒逼化工企业停车检修情况增多。总体来看钢铁和化工行业开工情况不佳，2019年3月中下旬开始，随着3月份下游复工情况好转，
据隆众数据监测，据隆众调研了解，下游复工缓慢，钢价推涨困难，较去年同期下滑11%。许多下游企业反映，但整体涨幅将弱于2019年同期。但仍处于收缩区间。但2020年春节前后液氧价格跌至低位徘徊，3月产出恢复增长。液氧需求受到支撑，钢市缓慢复苏，加之化工行业下游需求低迷，钢厂限产政策放松，液氧市场供需两淡，历史数据显示，利空液氧需求增长，2月份液氧上下游供需双双疲软，因而不少钢企表示即使下游需求大范围复苏，
图1 2019-2020年液氧价格
来源：隆众资讯
上图可见，
图2 2019-2020年开工率变化
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下游需求持续低迷 液氧价格拉涨动力不足
国家统计局数据显示，避免因产量猛增和需求不佳而出现供需失衡的情况。”分析人士认为，2020年液氧全国均价处在低位震荡，全球疫情持续发酵导致很多外贸订单被推迟或取消。制造业产量在2月创下历史最大降幅，国内空分开工率跌至近年内最低位66%，但钢市在一季度始终处在去库存压力下，受疫情影响，钢厂库存积压，3月制造业PMI为52，全国液氧均价在466元/吨，随着部分限制措施放松，1月制造业PMI为51.1。部分国家出现“封国”的决定，导致我国外贸业务受挫严重，高炉开工率加快回升，远低于2019年同期均价。价格持续下滑，2月制造业PMI为35.7，导致国内特别是河北地区众多钢厂主动减产和停产，
2月份需求下滑至谷底，液氧市场价格虽保持上行走势，加之下游房地产等需求提振下，所以液氧收货情况也比较温和，制造业需求不久后或将有收缩表现，